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CONFIDENCIAL

Arquitectura Patrimonial · Savile Row · Alejandro Alvarado

Un diferencial estructural a su favor.
Con capital del banco.

La pregunta que plantea Alejandro es la correcta: si las tasas en México están bajando, ¿cómo se sostiene el diferencial? La respuesta está en la naturaleza del crédito hipotecario que ancla esta estructura.

Un crédito hipotecario en México se contrata a tasa fija. No variable. No referenciada a TIIE. No sujeta a revisiones del Banco de México. El día que se firma el contrato con el banco, 9.75% anual queda grabado en piedra durante los 20 años del plazo. Los ciclos de política monetaria no tienen ningún efecto sobre ese número.

Mientras Banxico reduce su tasa de referencia, el costo del crédito de Alejandro no se mueve. Y los instrumentos de inversión que reciben el capital continúan generando rendimientos superiores, ancla dos en estrategias de largo plazo diseñadas precisamente para entornos de tasas descendentes. El spread no solo se sostiene: en un ciclo de baja de tasas, los instrumentos de renta fija de largo plazo tienden a apreciarse, lo que puede mejorar el diferencial estructural.

Tasa Fija

El costo del crédito no cambia. Nunca.

A diferencia de los créditos de nómina, automotriz o empresarial referenciados a TIIE, el crédito hipotecario que sustenta la estructura Savile Row opera a tasa fija contractual del 9.75% anual desde el día 1 hasta el día final del plazo. Las decisiones del Comité de Política Monetaria de Banxico, las presiones inflacionarias o los ciclos de expansión y contracción del crédito en México no alteran este número bajo ninguna circunstancia. El banco asume ese riesgo de tasa; Alejandro no.

Arquitectura de inversión — Perfil conservador

El capital de $15,000,000 MXN se distribuye en una arquitectura de mandatos separados gestionados por GBM, la casa de bolsa más relevante en México por AUM, orientados a la generación de ingreso periódico y a la preservación del capital en el largo plazo. Cada mandato opera bajo un objetivo de rendimiento predefinido, con selección activa de instrumentos de renta fija global de alta calidad crediticia. En entornos de tasas descendentes, estos portafolios tienden a beneficiarse de la apreciación de los bonos de largo plazo en cartera, lo que puede ampliar el retorno total sin incrementar el riesgo de la estructura.

Una fracción del portafolio se asigna a notas estructuradas con garantía de capital al 100% emitidas por contrapartes de grado institucional. Estos instrumentos participan en el rendimiento de activos subyacentes seleccionados, con la salvaguarda de que, al vencimiento, el capital invertido se recupera íntegramente bajo cualquier escenario de mercado. La composición específica de la arquitectura se define en la reunión de estructuración, una vez que se formalizan los acuerdos de asesoría.

El diferencial que sostiene la estructura

Costo del Crédito 9.75% Tasa fija · 20 años · Inalterable
Rendimiento Objetivo 13.5% Mandatos separados + Notas estructuradas
Spread Neto +3.75% Ventaja anual sobre $15M · Fija vs. variable

El proceso — Cuatro fases de ejecución

1
Diseño del portafolio y definición de aportaciones
Se seleccionan y ponderan los mandatos de inversión adecuados para el perfil conservador de Alejandro, complementados con notas estructuradas de capital garantizado. Se define la aportación mensual personal —únicamente el diferencial entre rendimiento y costo del crédito. La estructura se calibra antes de ejecutar cualquier operación.
2
Contratación del crédito hipotecario
Un inmueble de respaldo actúa como garantía colateral. El banco otorga $15,000,000 MXN al 9.75% fijo anual a 20 años. En este acto se contrata el seguro de vida vinculado al crédito: si Alejandro fallece, la deuda se liquida automáticamente y el portafolio queda íntegro para sus beneficiarios.
3
Inversión del capital en el portafolio
Los $15M del crédito se invierten de inmediato. Desde el día 1, el portafolio tiene el mismo valor que la deuda: paridad perfecta. El spread positivo hace que el fondo supere al saldo insoluto en los primeros meses. En cualquier momento, Alejandro puede rescatar el portafolio y liquidar el crédito.
4
Operación: retiros o interés compuesto
Opción A: retiros extraordinarios programados en cualquier aniversario para objetivos específicos sin interrumpir la estructura.

Opción B: cero intervenciones. El interés compuesto trabaja 20 años completos, acumulando un fondo patrimonial transferible a los beneficiarios sin trámite de herencia.

Pilares de protección — Por qué el riesgo es estructuralmente mínimo

[ I ]
Tasa Fija: El Costo No Sube Nunca
El crédito hipotecario opera a 9.75% anual fijo contractual durante todo el plazo. Ningún ciclo de política monetaria, ninguna decisión de Banxico y ninguna presión inflacionaria puede modificar ese costo. El riesgo de tasa lo asume el banco.
[ II ]
Capital Garantizado en el Portafolio
Una fracción del portafolio se estructura en Notas con garantía de capital al 100%. El peor escenario posible es recuperar exactamente lo invertido en esa porción. El principal no está en riesgo bajo ningún escenario de mercado.
[ III ]
Paridad desde el Día 1
Al momento de la inversión, el portafolio y la deuda tienen exactamente el mismo valor: $15,000,000. No existe ningún período donde la deuda supere al activo. El spread positivo hace que el fondo supere al saldo insoluto en los primeros meses de operación.
[ IV ]
Liquidación Voluntaria en Cualquier Momento
El portafolio no tiene candado. En cualquier punto, Alejandro puede rescatar el fondo y liquidar la deuda. La salida es unilateral y voluntaria. El banco no puede exigir pago anticipado mientras el crédito esté al corriente.
[ V ]
Protección por Fallecimiento
El seguro de vida vinculado al crédito es el blindaje generacional. En caso de fallecimiento, la deuda se extingue automáticamente. El portafolio pasa íntegro a los beneficiarios designados. No hay deuda que heredar.
[ VI ]
Transferencia Generacional sin Fricción
El portafolio se transfiere a beneficiarios sin proceso sucesorio: sin almoneda, sin notario. La designación en el contrato es suficiente. La diferencia entre dejar ladrillos y dejar liquidez disponible de inmediato.

Eficiencia fiscal — Dos instrumentos de deducción simultáneos

La estructura genera beneficios fiscales en dos frentes del Artículo 151 LISR. Acumulables, directos en declaración anual de persona física. Sin estructuras corporativas.

Art. 151 LISR · Fracción IV
Deducción de Intereses Reales del Crédito Hipotecario
La ley permite deducir los intereses reales pagados por el crédito hipotecario. El interés real es la diferencia entre la tasa nominal y la inflación: con tasa de 9.75% e inflación de 7%, el interés real deducible es 2.75% sobre el saldo insoluto.

Esta deducción reduce la base gravable del ISR en la declaración anual. La devolución estimada equivale al 35% de los intereses reales pagados. El SAT subsidia parte del costo del crédito.
~35%
de intereses reales se recuperan vía devolución ISR anual
Art. 151 LISR · Fracción V
Plan Personal de Retiro (PPR) — Aportaciones Deducibles
Un Plan Personal de Retiro (PPR) es un contrato de ahorro institucional autorizado por el SAT: cuenta individual que cada persona abre con una institución financiera autorizada. Las aportaciones anuales son deducibles hasta el 10% del ingreso anual o $152,000 MXN, lo que resulte menor. El capital crece libre de ISR durante la acumulación.

Una fracción de la aportación mensual de Alejandro se canaliza vía PPR, maximizando la deducción y reduciendo su carga fiscal, de forma independiente y adicional al beneficio del crédito hipotecario.
$152,000
MXN deducibles al año · Crecimiento libre de ISR
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RELEGACIÓN DE RESPONSABILIDAD FIDUCIARIA: Los rendimientos expresados no constituyen garantía de resultados futuros. La estructura se basa en diferenciales de tasas y el beneficio fiscal del Art. 151 LISR (Fracciones IV y V). El crédito hipotecario opera a tasa fija contractual durante todo el plazo. Los mandatos de inversión y las notas estructuradas operan bajo los términos de los contratos de asesoría vigentes, cuya composición específica se define en la reunión de estructuración. El PPR aplica bajo los límites de deducibilidad del ejercicio fiscal correspondiente. Documento estrictamente confidencial · Uso exclusivo del destinatario · © 2026 The Legacy Club | Wealth Management